Богатите страни са предвидени за рекордни 15,8 трилиона долара продажби на дълг, казва ОИСР

Заемите на богатите страни се чака да доближат рекордно високо равнище тази година, защото те са принудени да рефинансират дълга си при по-високи лихви, сподели Организацията за икономическо сътрудничество и раз, поставяйки натиска върху разходните проекти на доста държавни управления.

Емитирането на задължения в 38 индустриализирани страни ще нарасне с 12 % до $15,8 трилиона тази година, съгласно отчет, оповестен в четвъртък от основаната в Париж организация. Общата сума надминава предходен връх, доближат през 2020 година, когато държавните управления се бореха да поддържат стопанските системи в разгара на пандемията от ковид.

Увеличението на излъчванията се дължи значително на скок в облигациите, които би трябвало да бъдат рефинансирани. По-високите разноски за заеми се чака да покачат лихвените разноски на държавните управления в страните членки от 2,9 % от Брутният вътрешен продукт предходната година до 3,4 % през 2026 година, съгласно оценките на Организацията за икономическо сътрудничество и раз, добавяйки напън върху обществените финанси.

Матиас Корман, общоприет секретар на Организацията за икономическо сътрудничество и раз, сподели, че „ нов макроикономически пейзаж на по-висока инфлация и по-рестриктивни парични политики трансформира пазарите на облигации в международен мащаб ... това има дълбоки последствия за държавните разноски и финансовата непоклатимост във време на възобновени потребности от финансиране ”.

Притесненията по отношение на проектите на държавните управления за заеми набъбнаха, защото вложителите понижиха прогнозите за понижаване на лихвените проценти от двете страни на Атлантика тази година. След като при започване на тази година са създали най-малко шест понижения от 0,25 процентни пункта както за Федералния запас, по този начин и за Европейската централна банка през 2024 година, търговците в този момент залагат единствено на три или четири понижения за всяка.

Досега изобилието от издаване на облигации тази година беше елементарно погълнато от пазарите. Но Робърт Тип, началник на световните облигации в PGIM Fixed Income, предизвести, че в случай че растежът и инфлацията се ускорят в Съединени американски щати - дом на половината от общия държавен дълг на Организацията за икономическо сътрудничество и раз - евентуално ще има „ най-малко мини повтаряне “ на предходната есен. За седем седмици референтната рентабилност на държавните облигации се увеличи от 4,1% до 5% до края на октомври, макар че Фед поддържаше лихвените проценти постоянни през интервала.

„ Ангажименти в навечерието на изборите за увеличение на фискалните тласъци и водене на комерсиална война може да сътвори сходни пристъпи на неустойчивост, по-високи лихви и по-широки кредитни спредове “, сподели той.

Общият държавен дълг на Организацията за икономическо сътрудничество и раз ще нарасне с 4 % тази година до 56 трилиона $, съгласно отчета. Съотношението на държавния дълг към Брутният вътрешен продукт се чака да нарасне с 1 процентен пункт до 84 %, откакто е спаднало или се е изравнило през трите години след пика, провокиран от пандемията през 2020 година

Докато продажбите на държавни облигации на Организацията за икономическо сътрудничество и раз, след премахвайки въздействието на рефинансирането, се чака да бъдат малко по-ниски от предходната година на $3,2 трилиона, съгласно отчета те остават доста по-високи от междинните под $2 трилиона през десетилетието преди пандемията.

В допълнение към нарасналите потребности от заеми на държавните управления, централните банки, които имат към една трета от държавния дълг на страните от Организацията за икономическо сътрудничество и раз, започнаха последователно да разпродават своите активи. Това ще остави вложителите с доста по-големи равнища на дълг за вдишване и ще окаже спомагателен напън върху доходността.

„ Голяма част от издаването на спомагателни задължения по време на пандемията беше погълнато от централните банки, само че в този момент те последователно се изтеглят и считаме, че това може да усили съществуващия пазарен напън “, сподели Кармине Ди Ноя, шеф на Организацията за икономическо сътрудничество и раз по финансови и корпоративни въпроси. „ Политиците би трябвало да бъдат доста деликатни при ръководството на тази среда. “

Най-големите четири централни банки, които вземат участие в по този начин нареченото количествено стягане – Фед, ЕЦБ, Bank of England и Bank of Canada – понижиха държавното управление си активите в скъпи бумаги от $11,5 трилиона през 2021 година на $10 трилиона през 2023 година Организацията за икономическо сътрудничество и раз сподели, че е планувано в допълнение понижение с $1 трилион за 2024 година

„ С напредването на QT остава неразбираемо кои вложители ще поемат спомагателното предложение на държавното управление облигации “, се споделя в отчета, като се прибавя, че по-чувствителните към цената вложители „ могат да окажат напън за повишение на доходността “.